2020年6月18日
昨天6月17日th瓦尔麦特公司通知该公司已同意从固化公司手中收购2240万股未来Neles公司的股份，占Neles所有股份和投票权的14.88%。Valmet和固化之间的交易预计将于2020年7月1日进行。协议收购价格为每股8.00欧元，签约时交易总额为1.79亿欧元，100%以现金支付。
瓦尔麦特公司安排电话会议为分析师、投资者和媒体讨论此次股份收购的战略理由。在昨天的电话会议之外，维美德还与分析师进行了大量讨论。让我们来看看最常见的问题和给出的答案。
问:为什么Valmet收购了Neles 14.9%的股份?
答:耐尔斯是一家高质量的全球性公司，在经常性业务中占有很大份额，在纸浆和造纸行业中占有重要地位。它已经显示出良好的增长，并有进一步增长的潜力。我们已经同意收购Neles的少数股份，我们的目标是在Neles的股价支持进一步收购时增加我们的所有权。维美德的目标是在Neles的发展中发挥积极的长期作用。收购股份的战略理由进一步得到以下事实的支持:维美德和耐尔斯拥有共同的遗产，服务于相似的全球行业，并受益于相同的全球大趋势，如提高资源效率和减少排放的需要，数字化和自动化以及城市化和提高生活水平。
问:Neles未来的增长前景如何?
答:Neles有着良好的记录，自2011年以来，收到的订单每年增长约5%，盈利能力也有所提高。自2016年以来，Neles的增长速度超过了整个行业，而且还有进一步增长的潜力。
问:为什么Valmet没有在2013年将Automation和Neles分拆?
答:2013年美卓的战略是发展自动化业务和流量控制业务。然而，在那之后，策略发生了变化。
问:为什么维美德是Neles比美卓更好的所有者?
答:Neles约26%的销售额来自纸浆和造纸行业。与美卓矿业和Neles相比，这一共享业务的份额更大。
问:维美德是Neles的大客户吗?阀门是Valmet机器中的关键部件吗?
答:维美德不是Neles的主要客户。阀门是纸浆和造纸厂的重要组成部分，但通常客户直接从奈尔斯购买阀门。
问:Neles的很大一部分业务是石油和天然气。这与维美德和维美德的可持续业务有何联系?
答:可持续发展是Neles战略的一部分，贯穿于整个价值链。Neles的阀门确保客户的工厂和工厂的安全运行。
问:奈尔斯70%的业务与制浆造纸业务无关。这些业务与维美德的战略有何关联?
答:纸浆和造纸是Neles的核心业务。Neles的客户基础与Valmet的自动化有相似之处
问:维美德是否也计划收购Neles的剩余股份?
答:我们已经同意收购Neles的少数股份，我们的目标是在Neles的股价支持更多收购时增加我们的所有权。维美德的目标是在Neles的发展中发挥积极的长期作用
问:Valmet未来愿意以什么价格购买Neles的股票?
答:维美德只会以支持维美德股东长期股东价值的价格购买股票。
问:在维美德的财务报告中如何对待Neles ?
答:这取决于Valmet在未来Neles的所有权如何发展，以及我们是否会在某个时候获得Neles董事会的席位。一种选择是，我们将在Valmet的财务报告中将Neles作为股权法的关联公司。这意味着，维美德在Neles净利润中的份额将包括在维美德的可比EBITA中。然而，也有可能维美德对Neles的投资将通过其他综合收益以公允价值衡量，这意味着它不会影响维美德的可比EBITA。
问:Neles如何符合维美德将可再生资源转化为可持续成果的使命?
答:Neles大约30%的销售额来自纸浆和造纸行业，因此非常符合我们的使命。此外，Neles的战略是通过帮助确保材料的安全流动，成为为客户行业提供可持续解决方案的可靠合作伙伴。Neles通过不断提高产品质量、材料效率和运营来实现这一目标。作为其战略的一部分，Neles继续在整个价值链中整合可持续性。
问:除了每股8.00欧元的收购价格，交易中还有其他条款吗?
是的。在美卓部分分拆完成后的一段有限时间内，价格将根据Neles的股价发展进行调整。可能的调整由维美德以现金支付或接收。双方同意的调整是惯例性的，有上限，不会对交易价值产生重大影响。该协议包括一年的锁定期，在此期间，未经固化公司批准，Valmet不得处置其在Neles的股份。在交易完成后的三年内，该公司保留优先购买权。此外，该协议还包括一项反尴尬条款，根据该条款，在某些情况下，如果Valmet在交易结束后的三年内以更高的价格收购或出售Neles的股票，固化可以获得额外的现金付款。
问:为什么协议中包含了1年监禁和反尴尬等条款?
A:合同总是谈判的结果。我们认为条件很好，可以接受。从长远来看，该公司希望确保Neles拥有最好的未来。维美德希望长期发展Neles，这意味着在这种情况下，三年的时间并不长。
