商品风险管理

维美德面临着原材料和包括能源在内的供应品价格变化的风险。子公司已确定其大宗商品价格对冲需求，并已通过财政部使用批准的交易对手方和工具执行对冲。对于商品风险，定义并批准了单独的总体对冲限额。套期保值是在滚动的基础上进行的，套期保值水平随着时间的推移而下降。

北欧子公司的电力风险已经通过电力远期和固定价格实物合同进行了对冲，这些合同被指定为对未来极有可能的电力购买的对冲。对冲的重点是未来两年的估计能源消耗，一些合同延长到大约五年。电力套期保值的执行已外包给外部经纪人。截至2019年12月31日，根据固定价格购买协议，Valmet的未偿还远期电力达175 GWh (158 GWh)和175 GWh (206 GWh)。

为了减少供应商收取的不锈钢价格中包含的某些金属合金附加费(合金调整因子)所造成的波动，维美德可能会签订镍的平均价格掉期协议。合金调整因子是基于其组成部分的月平均价格，其中镍是最重要的。截至2019年12月31日，维美德有54公吨镍的未偿平均价格掉期协议(0公吨)。

下表展示了商品价格的敏感性分析，包括通过远期合约和掉期购买的商品的净总量，但不包括预期的未来原材料和电力消耗。

商品价格上涨或下跌10%，扣除税收后将产生以下影响:

百万欧元	2019	2018
电力对当期利润的影响	+ / - 0.0	+ / - 0.0
权益电力效应	+ / - 0.4	+ / - 0.5
镍对当期利润的影响	+ / - 0.1	-

现金流套期会计已应用于电力远期合约。衍生品的有效部分以股权确认，无效部分通过合并收益表确认。套期会计不适用于镍合约，公允价值的变动通过合并损益表进行记录。